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　　数据显示，截至2026年7月31日国内钼精矿价格已升至5385元/吨度，较2025年末上涨44.6%。同期我国钼净进口量同比大幅增长124%，国内库存稳中有降，反映市场需求持续向好。钼因其高熔点、高温强度及优异合金性能，成为高端制造与能源化工领域的关键材料。

　　一份研报观点认为，随着AI存储需求扩张，钼在先进制程3D NAND中的应用空间将显著打开。三星电子已在第九代产品中引入钼金属化工艺，SK海力士也计划将部分字线材料由钨切换为乐鱼钼，这将带动高纯钼原料及含钼前驱体等高端产品需求快速增长。研报认为2025年全球钼使用量将同比增长3.6%至30.47万金属吨，中国使用量同比增长10.8%至15.32万金属吨，2020-2025年全球和中国使用量复合增速分别达到4.5%和7.6%。

　　研报指出，能源化工领域油气火电景气延续，布伦特原油突破80美元后，相关设备需求有望从2026年三季度显著回暖。高端制造方面，2026年上半年全球造船完工量同比增长30.5%，叠加风电、工程机械景气共振，将共同拉动高强钢和特钢用钼需求。此外国防预算稳步增长也为高性能合金提供稳定增量。

　　供给端来看，海外主要矿商2026-2028年产量指引回落，国内增量主要来自少数项目，整体供给弹性有限。研报认为2026-2028年全球钼供需缺口将分别扩大至2.2万、3.4万和3.9万金属吨，供需格局持续趋紧，对钼价中枢形成有力支撑。钼价上涨和需求景气将直接改善相关企业盈利能力，金钼股份、国城矿业、盛龙股份等具备资源或加工优势的企业有望充分受益。